期貨交易能讓投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，也能讓其財(cái)產(chǎn)縮水甚至遭受重大損失。為維護(hù)期貨市場(chǎng)正常交易秩序，刑法設(shè)置了“操縱期貨市場(chǎng)罪”的罪名，以打擊為獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)為目的，操縱期貨交易價(jià)格的各種犯罪行為。

01 基本案情介紹

韋某，男，漢族，1968年出生，原系中X期貨有限公司技術(shù)總監(jiān)。
孫某，女，漢族，1981年出生，原系東方公司總經(jīng)理。

東方X公司自成立起即從事期貨、證券交易。2013年底，東方公司通過時(shí)任中X期貨公司技術(shù)總監(jiān)的韋某在該期貨公司開設(shè)期貨賬戶。 

東方公司以有償租借方式先后實(shí)際控制了林某等18個(gè)個(gè)人期貨及法人期貨賬戶，連同本公司自有期貨賬戶組，采用高頻程序化交易方式從事股指期貨交易。

2015年6月，東方公司在已使用高頻程序化交易的基礎(chǔ)上，利用自身研發(fā)的操作系統(tǒng)獲取的不正當(dāng)?shù)慕灰變?yōu)勢(shì)和額外交易速度優(yōu)勢(shì)，大量操縱中金所股指期貨交易。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，東方公司分別成交IC、IF主力合約110萬手和258萬手，共計(jì)非法獲利3.68億余元。

后東方公司操縱行為被行政主管部門查獲，公司總經(jīng)理孫某被行政機(jī)關(guān)移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

02 審理結(jié)果：

經(jīng)過審理，法院認(rèn)定東方公司犯操縱期貨市場(chǎng)罪，判處罰金3億元，追繳東方公司違法所得人民幣3.68億元，上繳國(guó)庫(kù)；

韋某犯操縱期貨市場(chǎng)罪，判處有期徒刑2年，并處罰金60萬元；

孫某犯操縱期貨市場(chǎng)罪，判處有期徒刑3年，緩刑4年，并處罰金100萬元。

03 孫某為何構(gòu)成操縱期貨市場(chǎng)罪？

刑法182條規(guī)定：操縱證券，期貨市場(chǎng)罪，是指以獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)為目的，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股或者持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，與他人串通相互進(jìn)行證券、期貨交易，自買自賣期貨合約，操縱證券、期貨市場(chǎng)交易量、交易價(jià)格，制造證券、期貨市場(chǎng)假相，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出準(zhǔn)確投資決定，擾亂證券、期貨市場(chǎng)秩序的行為。

本案中，東方公司在涉案交易日內(nèi)對(duì)期貨IC、IF主力合約所實(shí)施的全部交易行為均是通過擅自安裝的、自行研發(fā)的操作系統(tǒng)，繞過中X期貨公司資金和持倉(cāng)驗(yàn)證，惡意取得相比其他合規(guī)投資者的操作優(yōu)勢(shì)，屬操縱期貨市場(chǎng)行為，利用此操縱行為非法獲利3.68億元，構(gòu)成操縱期貨市場(chǎng)罪。

孫某作為東方公司的總經(jīng)理，公司期貨交易直接責(zé)任人員，全面參與東方公司操縱期貨市場(chǎng)行為，故公司及孫某的行為均構(gòu)成操縱期貨市場(chǎng)罪，且均屬情節(jié)特別嚴(yán)重。

04 操縱期貨市場(chǎng)罪中的“其他方法”是如何認(rèn)定的？

東方公司隱瞞了實(shí)際控制賬戶和大量賬戶使用高頻程序化交易等情況，規(guī)避了證監(jiān)會(huì)所對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的監(jiān)管，惡意取得不正當(dāng)交易優(yōu)勢(shì)； 

再者，東方公司還擅自使用未經(jīng)檢測(cè)的自主研發(fā)的交易系統(tǒng)，繞過中X期貨有限公司的資金和持倉(cāng)驗(yàn)證，相比其他合規(guī)投資者，減少了必須耗費(fèi)的驗(yàn)證時(shí)間，從而非法取得更快的交易速度優(yōu)勢(shì)。這種利用新技術(shù)的方式屬于新型操縱行為，本質(zhì)上符合操縱期貨市場(chǎng)的行為特征。屬于操縱期貨市場(chǎng)罪中客觀行為未被具體例舉出的“其他方法”。

05 “情節(jié)特別嚴(yán)重”是如何認(rèn)定的？

東方公司實(shí)施操縱期貨市場(chǎng)，操縱手法隱蔽，操縱時(shí)間長(zhǎng)，違法所得數(shù)額達(dá)3.68億元，遠(yuǎn)超司法解釋的 7種“情節(jié)特別嚴(yán)重”之一的，違法所得數(shù)額在一千萬元以上的。

根據(jù)刑法規(guī)定，操縱期貨市場(chǎng)情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。

單位犯本罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，依照前款的規(guī)定處罰。

故法院對(duì)東方公司，判處罰金3億元，同時(shí)，收繳公司3.68億違法所得上繳國(guó)庫(kù)。